完美風暴恐再現 債券黃金避險

希臘債信評等再被調降，被打入全球最低評級；加上美國財政困境、中國經濟降溫與日本經濟停滯，投資專家已預言一波撼動全球經濟的「完美風暴」即將成形。

摩根富林明投資董事吳淑婷指出，觀察希臘去年4月遭國際信評機構降至垃級評級以來，以成長力道強勁的東協國家基金、及高度受惠景氣復甦的高收益債基金表現最搶眼，分別有12％及5％以上漲幅，可見市場動盪之際，資金終將回歸基本面，前景看好、債信無虞的新興市場，及到期收益率較高的風險性債券依然最獲青睞。

債市部份，吳淑婷建議，應適度納入風險性資產比重。在聯準會持續低利政策下，公債殖利率不至於劇烈上揚，但資金追逐較高收益的方向不變，高收益債及新興市場債可望續受資金追捧。

匯豐黃金及礦業基金經理人蕭若梅表示，「末日博士」盧比尼警告金融海嘯後又將有另一波「完美風暴」成形，一旦成真，投資人欲找安全的避風港，黃金通常會成為首選。

以目前避險需求來看，即使景氣已進入擴張期，但市場仍有許多投資人避之唯恐不及的黑天鵝，使得商業法人黃金避險部位有增無減，對金價仍有一定的支撐。

保誠投信表示，歐債目前沒有任何樂觀的空間，因為希臘的信用評等再度被穆迪連降3級。在美國與中國大陸的部分，中國大陸經濟成長趨緩是事實，對市場信心的衝擊可能大過實體經濟；而3大信評公司先前也警告，美國如無法在8/2調高舉債上限，美國信用評級可能被下調，將成為另一左右資本市場信心的關鍵。

保誠投信建議，在近期多變的大環境下，德國公債與亞洲債券是不錯的標的，但這兩種債券在市面流通的金額不大，從流動性的角度考量，建議投資人布局全球債券組合基金；並且可搭配少量實體黃金避險。