下半年拉美市場 有機會成黑馬

拉丁美洲市場過去18個月表現落後其他新興市場，因希臘債務危機，全球資金開始尋找體質較佳的市場，其中拉丁美洲市場可望重獲資金青睞，摩根富林明新興市場團隊策略長路克．瑞戴爾（Luke Richdale）強調，拉丁美洲有機會成為下半年黑馬市場，具備ABC三大利多，包括A（Asset）豐富資源、B（Buying Power）購買力強勁、C（Currency）強勢匯率。

瑞戴爾分析，巴西通膨接近高點，而升息循環也即將進入尾聲，現在將是介入巴西和拉美的時間點，就基本面來看，新興拉美擁有豐富礦產、原油、農產品、水利等天然資源，又因鄰近全球原物料消費大國的北美市場，多年來靠出口累積豐厚外匯存底，緊接著巴西為了2014年世足賽、2016年奧運將進行龐大基礎建設，預估拉美未來也可受惠於全球景氣復甦所帶動的原物料行情。

匯豐拉丁美洲基金經理人納塔莉亞．柯奇斯（Natalia Kerkis）指出，隨通膨將見頂回落，配合過去行情走勢來看，與原物料相關的新興市場下半年最有機會衝破「通膨壓力鍋」重啟漲勢。

納塔莉亞指出，拉丁美洲兼具新興市場、商品與內需動能3大主題，目前商品基本面利多結構不變，配合下半年通膨威脅逐漸消除，第2季低檔反而是不錯的佈局時點，世界銀行預估，未來拉美地區20年內，中產階級人口可望增加1.2億人，代表龐大的消費勢力正迅速擴張。

主權財富基金 轉向避險

美國商業資訊報導，Citi Prime Finance的一項最新調查顯示，在全球金融危機後，機構基金經理人已明顯轉向直接投資避險基金。

這份題為《Global Pensions and Sovereign Wealth Funds Investment in Hedge Funds: The Growth and Impact of Direct Investing（全球退休金和主權財富基金投資避險基金：直接投資的成長與影響）》的報告，以對近60家大型投資人（管理資產1.65兆美元）及避險基金經理人（管理資產1860億美元）的深入定性調查為基礎，顯示退休金和主權財富基金不僅增加避險基金投資計畫，還採取更加積極而「直接」的方式配置這些投資，而不是利用傳統的「基金中的基金」方式。這一趨勢對力求吸引這些資金的避險基金經理人意義重大。

花旗的研究報告指出，如今，配置於避險基金類資產的退休金和主權財富基金約占全球退休金和主權財富基金資產總值（31兆美元）的3%，即8200億美元。這些領域的持續成長在本調查中得到深入探討，而對力求吸引這些投資的避險基金經理人而言，這一趨勢可謂機遇與挑戰並存。由於其長期投資的特點，退休金和主權財富基金往往被形容為「僵固性資金（sticky money）」。

資金引入全球主管葛里爾（Chris Greer）表示：「規模並不是吸引機構資金的唯一因素，成熟性和穩定性等其他因素對於達到機構門檻，吸引投資人選擇這些基金經理人也同樣重要。」

舉債上限如不升 美信評將砍到D

一旦美國政府未能提高法定舉債上限，導致違約，國際信評機構標準普爾（Standard &Poor\s）揚言將把美國信評打入最低等級，穆迪投資者服務公司（Moody，s Investors Service)）也表示，將祭出降等伺候。

標普主權評等委員會主席錢伯斯（John Chambers）昨接受訪問時表示，標普將把美國主權信評由最高的AAA，打入最低的D。穆迪則表示，可能將美國債信評等降至Aa等級，或自最高級連降3級。

錢伯斯受訪時也表示，「我們相信舉債上限將提高，政府不會違約。」「否則我們不會給美國政府AAA的評等。事情的進展如我們所預期。」

民主黨籍的歐巴馬總統試圖和共和黨的國會議員達成協議，共和黨議員要求在同意提高舉債上限前，政府先承諾削減支出。美國目前的舉債上限為14.3兆美元。

美國財政部表示，美國將在8月2日達到舉債上限。

根據CMA報價，1年期信用違約交換合約，由4月的今年低點20.81個基點攀抵49.42個基點。反觀，日本1年期信用違約交換合約為36.57個基點，西班牙則是143.31個基點。信用違約交換合約在貸款人違約時，支付買方債券面額。

標普今年4月警告，除非決策者同意並在2013年前實質展開削減預算赤字與國債計畫，否則AAA的頂級信評將遭摘除。

美國債務上限談判 陷入僵局

美國兩黨關於提高公共債務上限的會談進展緩慢，特別是在稅收問題上存在較大分歧。美國財政部日前表示，債務上限必須在8月2日之前上調，否則美國政府將面臨債務違約風險，這將對美國的國家信譽和整體經濟造成災難性後果。

美國共和黨在談判中一直堅持債務上限的提高必須與支出的削減相匹配，共和黨還表示，目前不是增稅的時候；而白宮要求赤字削減協議必須包括增稅。

衆議院多數黨領袖艾裡克上周宣佈退出談判。他表示，不支持增稅。鑒於目前的經濟形勢，他不相信現在是增稅的時期。艾裡克表示，目前是美國總統奧巴馬明確解決稅收問題的時期。

白宮官員則表示，提高債務上限足以將債務延長至2012年的大選期，削減支出並上調債務上限的協議必須包括增稅和支出削減。

美國財長蓋特納24日表示，他相信國會能夠就預算及提高債務上限問題達成最終協議。蓋特納指出，盡管早些時候共和黨因不滿民主黨所提出的增稅方案而退出了談判使談判陷入僵局，但他依然對國會最終達成協議充滿信心。

蓋特納稱，預算協議需要避免在短期內為經濟施加過大壓力。不過，政府有必要對稅收制度進行溫和改革，缺少該元素則談判將無法進行。他認為，債務上限問題通過平衡的方式解決至關重要。

麥格勞-希爾公司旗下研究部門發布的研究報告表示，如果公共債務上限僵局難以解決，標普或任何其它主要評級機構可能下調美國評級，美國國債的市值縮水幅度可能高達1000多億美元。

美聯儲主席伯南克日前呼籲，美國國會兩黨應盡快制定計劃，遏制美國不斷膨脹的公共債務規模。他稱，不上調債務上限將嚴重擾亂金融市場，美國政府債務評級可能被下調，美元和美國國債目前在全球市場享有的特殊地位也可能受到威脅。

伯南克警告稱，關於是否提高14.3萬億美元債務上限的爭論如果不盡快畫上句號，外界則可能失去對美國的信心。

國際金融專家警告：希臘危機 5年搞垮歐元

國際金融專家警告，「幾乎可以肯定」歐元會在未來5年內瓦解，這是希臘債務危機的直接後果。

據英國「每日郵報」（Daily Mail）報導，專家表示，希臘最早可能會在2013年被迫退出歐元區， 諸如葡萄牙及愛爾蘭等弱小經濟體也會步上希臘後塵。

為了拯救希臘免於破產，歐洲各國財政部長齊聚盧森堡，研討另一項大型紓困計畫。同時，經濟與商業研究中心（Centre for Economics and Business Research）發布這個令人沮喪的預測。

歐元區財政部長預期在昨晚發放950億英鎊（1540億美元）紓困計畫的最近一筆紓困金給希臘，紓困計畫是於去年敲定。這筆110億英鎊（178億美元）的款項，可以讓希臘再多撐幾個星期。

但希臘的經濟情況較原先預期低迷，這意味希臘仍舊不能在市場上借貸。歐盟各國部長原則上也可能會同意第2套紓困方案。

專家預期，第2套紓困方案的金額可能約為1億英鎊（1.6億美元），應能讓希臘撐到2014年。

股神巴菲特之子 不想繼承財富

彼得．巴菲特（Peter Buffett）為股神巴菲特（Warren Buffett）之子，是令全球人羡慕的「富二代」，但他表示，從未想過繼承父親的財富，要做自己喜歡的事情。

彼得．巴菲特日前到新加坡參加一項慈善會議，星媒訪問他身為富二代的想法。

「聯合早報」引述他表示，身為巴菲特之子，這確實有一點不尋常，「但當父親出現在富豪榜上，我對媽媽說，我們還是住在一樣的房子裡，父親每天自己開車去上班，在家也是穿著同樣的運動褲，我們還是一樣。」

他說，重要的不是擁有3棟房子，而是有愛我和支持我的父母。

股神曾表示要捐出財產，對此，彼得說，從未想過要繼承父親的財富，要做自己要喜歡的事情，如果能成功，就能自豪的說，「這是我的事業」。

彼得目前是著名的音樂家、作曲家及製作人，當初是用僅有的9萬美元創業。

通膨問題大 印度癱瘓恐再現

受管制的印度柴油價格1年沒動過，因無力支撐鉅額補貼，內閣決定漲柴、煤油和家用瓦斯售價。商品價格跟進調漲勢所難免，已處高檔的通膨率回檔無望，各地正醞釀抗爭。

繼印度油品業者5月14日一口氣調漲汽油價格每公升5盧比（1盧比=0.641916479台幣），創歷來最高單次調幅後，印度內閣特別小組（EmpoweredGroupofMinisters,EGoM）昨天深夜決定，每公升柴油、煤油價格分別調漲3、2盧比，家用瓦斯每桶漲50盧比。

若反映巿場成本，油品價格其實「早就該動」。今年改選的若干省議會選情底定後，政府總算下定決心對油價補貼大缺口採取止血行動。但以柴油為例，8%調幅還是讓政府必須面對排山倒海的抗議聲浪。

新德里普通汽油零售價自去年初每公升44盧比（約新台幣28.3元），漲到63盧比，1年半來漲幅達43%。

另一方面，由於全印逾2/3商品靠柴油車運送，調漲柴油價格將帶動商品售價和旅遊成本上揚，甚至全面推升通膨。因此政府不但不敢讓柴油價格脫離管制，價格更有1年都沒動過。

但是去年6月調過1次的柴油價格，今年以來多次喊漲。這次調漲前，業者每賣出1公升柴油、煤油，分別虧損13.72、26.16盧比，每賣1桶瓦斯虧381.14盧比。

未漲價前，3大油品業者印度石油公司（IndianOil）、印度斯坦石油公司（HindustanPetroleum）、巴拉特石油公司（BharatPetroleum），光是銷售上述3種油品，每天總計虧損達45億6000萬盧比。

印度內閣去年6月25日決定讓汽油價格脫離政府管制，導致汽、柴、煤油和家用瓦斯售價應聲上漲。最大反對黨印度人民黨（BharatiyaJanataParty,BJP）領導的全國民主聯盟（NationalDemocraticAlliance,NDA）及左翼政黨去年7月5日發起全國大罷工，媒體當時以「印度癱瘓」形容全國受衝擊情況。

印度人民黨籍國會反對黨領袖蘇希瑪．史瓦拉吉（SushmaSwaraj）批評政府對民眾的痛苦麻木不仁，已決定今天在全國624個縣發起抗議活動。

印度共產黨（CommunistPartyofIndia,CPI）領袖巴德罕（A.B.Bardhan）批評漲油價將帶動交通成本上揚、全面推升商品售價；漲瓦斯費則將衝擊中下階層生計，「這個決定是對小老百姓最大打擊」。印度共產黨同樣準備抗爭。

希臘債 恐成雷曼翻版

華盛頓布魯金斯研究所（Brookings Institution）高級研究員龍巴迪（Domenico Lombardi）表示：「美國從一開始就密切觀察歐元區危機。他們了解這場危機對全球和美國可能引起的潛在混亂。」

美國聯邦準備理事會主席柏南奇（Ben Bernanke）在記者會中表示：「如果未能解決希臘債危機，將可能對歐洲金融體系、全球金融體系和歐洲政治整體構成威脅。」

雅迪尼研究公司（Yardeni Research）的雅迪尼（Ed Yardeni）表示，儘管有些人把這個情況視為如同雷曼兄弟（Lehman Brothers）2008年倒閉一般的潛在災難，美國民眾和其他人「逐漸厭倦看到這齣希臘劇碼一再上演」。

雅迪尼表示：「儘管大家都知道希臘違約的下場可能就是雷曼翻版，普遍看來這是不可避免的。所以，讓我們克服並處理這個後果。」

雅迪尼表示，希臘違約「可能引發類雷曼兄弟的風暴」，但「歐洲中央銀行（ECB）和聯準會同樣也會做出類雷曼危機的因應，讓金融體系資金流動，並提供緊急貸款設施抑制危機蔓延」。

釋儲油引風暴 油價將面臨震盪

國際能源總署（ＩＥＡ）宣布，未來一個月將釋出六千萬桶戰略儲油，以減輕高油價對全球經濟的衝擊。此舉勢必衝擊到石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）的收入，若干會員國揚言將採取報復性措施。

ＩＥＡ表示，二十八個會員國將連續三十天、每天釋出兩百萬桶戰略儲油，合計六千萬桶，為該組織成立以來第三次釋出戰略儲油，美國將負責釋出一半，歐洲和亞洲負責釋出另一半。這些戰略儲油，佔全球原油儲備量十六億桶不到四％，將在下週末前後開始進入市場。

儲油擬於下週進入市場

ＩＥＡ指出，全球原油需求居高不下，釋出戰略儲油意在彌補利比亞動盪導致原油出口中斷所產生的供應短缺，確保全球經濟復甦。

利比亞爆發動亂以來，每日原油產能減少約一百五十萬桶；ＯＰＥＣ五月在維也納集會時，儘管沙烏地阿拉伯主張增產，但在伊朗和委內瑞拉反對下，未能提高產能。

美國能源部長朱棣文表示，未來一個月美國將評估全球能源市場，不排除再度釋出戰略儲油。美國目前擁有戰略儲油七．二七億桶，為歷史最高水準。

儘管ＩＥＡ和美國均表示，已就釋出戰略儲油與原油消費國和ＯＰＥＣ密切磋商，但ＯＰＥＣ若干成員國在得知ＩＥＡ的決定後，一致譴責這項做法，強調產油國可能採取對抗措施，以支撐油價。

分析師表示，ＩＥＡ釋出戰略儲油，短期內會衝擊油價，但此舉也反映出市場疑慮，認為產油國無法滿足未來日益增加的原油需求，倘若產油國真的無法滿足需求，油價將會大幅飆漲。

經濟展望集團首席全球經濟學家鮑默爾（Bernard Baomohl）表示，油價必須跌破八十美元才會對經濟有所幫助，他不認為釋出六千萬桶戰略儲油足以壓低油價至八十美元以下。

目前全球每日原油需求量約八九○○萬桶，每日釋出兩百萬桶戰略儲油，僅佔全球每日需求的二．二％，六千萬桶戰略儲油還不夠全球每日用量。

下半年全球經濟 很弔詭

統一總經理羅智先表示，全球大的經濟體都面臨失業率的問題，若失業率無法改善，代表消費力難以長期提升，認為今年下半年全球經濟會和上半年一樣，「很弔詭」。

羅智先說，全球景氣先前出現復甦跡象，主要是金融海嘯後極度下挫的回補動作，加上前陣子美國印了很多鈔票，造成全球錢很多，有些其實是帶著投機成分，至今全球出現很多數字，「並不是讓人很安心」。他並指出，目前全球經濟很弔詭，許多國家經濟都存在著不確定性，中國通膨也是很大的問題，不管是硬著陸或軟著陸，中間都會有傷害，不會是很平順的過程，時間點到了，傷害就會發生，不容易避免，也較沒有長期的週期可預期。

統一集團目前在中國的投資規模和中國整個經濟體相比，還是非常渺小，面臨的問題和大環境比則是滄海一粟，強調食品產業是和嘴巴數目直接相關的行業，將會階段性的將台灣已經有相當優勢的產品引進中國市場。

對於原物料價格走勢，他說，全球人口已接近70億，新興國家要解決農村問題正積極推動都市化，都市化代表農耕面積，糧食供給會減少，要養活70億人口並不容易，把時間放長至20至30年，原物料價格短期雖然會波動，但長期而言從來沒有往下走。

統一目前外資持股已達45%，接近歷史新高，昨日股東會並首度出現外資股東代表發言，該股東是代表美國加州最大的退休基金等外資到場發言，建議統一成立審計委員會，讓公司治理更透明。

專家警告：歐元五年內解體

總部位於倫敦的智庫「經濟和商業研究中心」（ＣＥＢＲ）指出，希臘最早可望在二○一三年被迫離開歐元區，愛爾蘭和葡萄牙等經濟疲軟的其他歐元區國家，則可能繼希臘之後，陸續退出歐洲單一貨幣。

該中心指出，在歐元區最大經濟體德國有力保障下，歐元區短期內不會分裂，但未來幾年，隨著持續不斷的紓困，歐元區到二○一六年，甚至提前到二○一三年，定會瓦解。

ＣＥＢＲ執行長麥克威廉斯（Douglas McWilliams）表示，希臘民眾和國際債權人遲早會對打一場贏不了的戰爭感到疲憊，最後終將放棄，讓歐元區自然分裂。屆時，希臘將第一個退出歐元區，其他國家隨之跟進。

ＣＥＢＲ早在二○一一年初就唱衰歐元體系，預測歐元區在未來十年，維持目前十七個會員國結構的機率僅為二○％，主因在於各國未能採取有效措施解決經濟問題。

專家指出，希臘人民的態度，已經成為希臘是否能夠獲得二度紓困的關鍵。如果希臘沒有得到一百廿億歐元紓困基金，到七個月中旬，希臘國庫的現金將耗盡一空。

希臘龐大的借貸救助，令各國疲於奔命。ＣＥＢＲ指出，希臘民眾似乎不了解問題的嚴重性，「這個危機，不僅對希臘，對整個世界經濟都將是一場災難。」

國際金融專家警告：希臘危機 5年搞垮歐元

國際金融專家警告，「幾乎可以肯定」歐元會在未來5年內瓦解，這是希臘債務危機的直接後果。

據英國「每日郵報」（Daily Mail）報導，專家表示，希臘最早可能會在2013年被迫退出歐元區， 諸如葡萄牙及愛爾蘭等弱小經濟體也會步上希臘後塵。

為了拯救希臘免於破產，歐洲各國財政部長齊聚盧森堡，研討另一項大型紓困計畫。同時，經濟與商業研究中心（Centre for Economics and Business Research）發布這個令人沮喪的預測。

歐元區財政部長預期在昨晚發放950億英鎊（1540億美元）紓困計畫的最近一筆紓困金給希臘，紓困計畫是於去年敲定。這筆110億英鎊（178億美元）的款項，可以讓希臘再多撐幾個星期。

但希臘的經濟情況較原先預期低迷，這意味希臘仍舊不能在市場上借貸。歐盟各國部長原則上也可能會同意第2套紓困方案。

專家預期，第2套紓困方案的金額可能約為1億英鎊（1.6億美元），應能讓希臘撐到2014年。

IMF：目前沒在磋商希臘紓困案

根據彭博社報導，國際貨幣基金（IMF）代理總裁李浦斯基（John Lipsky）表示，IMF目前沒在磋商希臘第二輪紓困方案，同時正在考慮是否撥付首輪金援的下一筆紓困金。

李浦斯基昨在盧森堡記者會上表示，「我們未磋商新紓困案。」「（新紓困案）可能性是有，但希臘當局未要求磋商此類計畫。「我們目前聚焦在現有方案，以及亟需什麼才能重返正軌，而批准下筆款項撥付。

希臘原本預計在本月獲得首輪金額1100億歐元（1575億美元）紓困案中的第5筆撥款。

根據首輪紓困條件，希臘重返金融市場，明年發行大約300億歐元債券。希臘目前在金融市場方面，仍不得其門而入，IMF呼籲歐盟提出在其撥款前，填補資金缺口的計畫。

歐洲預估，希臘2012-2014年財政缺口達1700億歐元，其中約450億美元可以新貸款填補，加上2010年紓困案未動用的570億美元，和資產出售所得約300億歐元，以及來自債權人的300億歐元。

希臘國會今天將針對總理巴本德里歐（George Papandreou）的新內閣進行信任投票。德國財長蕭伯樂（Wolfgang Schaeuble）在內的歐洲財長本週相繼表示，希臘須達到金援所要求的條件，才能獲得下筆紓困金。

美國房地產 詢問度大增

奢侈稅6月上路後，國內游資似乎也開始另尋標的，房仲業者表示，以往詢問到美國置產的電話，每個月大概只有一、兩通，但現在每隔幾天就有民眾打電話詢問相關事宜，業者表示，目前美國房價是2008年以來的最低點，對於有留學或外派需求的人來說，現在是進場美國房市的絕佳時機，但若是想當包租公、包租婆，則必須多加考慮。

美商ERA不動產總經理特助李恆宇21日指出，過去打電話詢問如何到美國置產的頻率，每個月不過一、兩通，但現在每隔幾天就有民眾打電話詢問相關事宜，有的雖然只是籠統的詢問投資美國房地產，但也有民眾可能是過去留學美國，方或是有親朋好友在當地，詢問得相當仔細。

目前美國的房價是2008年以來的最低點，且根據5月底公布的標準普爾CSI房價指數，美國房價還會繼續下跌，套句流行語，美國房價已經「仆街」，對於有留學或外派需求的人來說，現在可說是進場的好時機。

舉例來說，現在大約只要35萬美元（折合約新台幣1015萬元），就可以在華人聚集的洛杉磯聖蓋博市中心（San Gabriel），買到3房2.5衛的獨棟房屋（建物70坪、土地35坪），但相同的房子在2007年高點時至少要價50萬美元（約新台幣1450萬元），而想在有小台北之稱的紐約市法拉盛買2房1衛的大套房，現在約32.5萬美元（約新台幣950萬元）就可以買到。

如果手邊有現金，且有留學或外派需求的人來說，現在不妨逢低進場，還可以撿到難得的好物件，但若是想投資收租，就必須再三考慮美國驚人的空屋率了。包括投資客在內，很多民眾想趁美國房市低點時進場，然後當包租公或包租婆，但台灣因為地狹人稠，很難想像美國面積太大，即使像洛杉磯西木區（Westwood）這種精華地段，都還有一整條街的店面招租的狀況，如果拿台灣的狀況來想像美國的房地產市場，資金很有可能慘遭套牢。

退休金規劃

每個人都希望退休後能過著富裕的生活，但對於退休金的籌措與運用，卻有許多錯誤的認知，進而影響退休規劃的成效，建議民眾要避開退休規劃的5 大迷思，退休生活才無後顧之憂。

部分民眾太依賴政府退休金。許多人認為已經有勞保老年給付及勞退新制給付就足夠，事實上這2項退休金額約只能提供近3成的所得替代率（退休後生活費取代薪資的比重），並不足以支付退休生活所需，民眾應及早自行準備退休金。

由於太過相信政府退休金，大多數的民眾往往沒有擬定退休計劃。根據統計有75%的民眾未擬定退休計劃，在沒有規則、規律的運用資金情況下，想要毫無後顧之憂的退休恐怕只是夢想。

沒有退休前、退休後的資金規劃是件危險的事。許多人往往低估退休後的支出，生活雜貨、醫療費用都是容易忽略的費用，其中醫療費用將隨著年齡漸長而增加，負擔也會加重，若準備不足，就落入又病又沒錢的窘境。

有些人甚至在退休初期沒有有效控制支出，恐怕年紀更大一些，就面臨退休金不足的問題。每年提領的金額應控制在退休金總額的3%至4%，有多餘的資金收入再幫助子女創業等。

最後，許多人也忽略了通貨膨脹的影響，選擇過度保守的投資工具，將導致退休金累積速度趕不上通貨膨脹的速度，讓錢愈變愈薄。同時，通貨膨脹也會導致物價攀升，家庭開銷增加，所以規劃退休金要考慮通貨膨脹問題。

國際紐約人壽建議，累積退休金可以趁年輕，選擇投資報酬率高於2%的工具，戰勝通貨膨脹的壓力。

美國、希臘信評 恐打入違約等級

國際評等機構惠譽周二表示，自願性的希臘公債到期展延仍將被視為債信違約，惠譽將適當調降希臘的主權債信評等，並重申若美國未能在8月2日前提高舉債上限，其債信評等將列入負面觀察名單。

歐元區財長正試著就希臘二度紓困方案達成共識，目前除了將提供更多官方貸款之外，將首度同意持有希臘公債的民間投資人以某些形式寬限到期希債。惟惠譽亞太區主權評等分析部門主管柯庫宏(Andrew Colquhoun)對此提出警告表示，惠譽將視這類債務交換或自願性展延為「信用事件」，將導致希臘信評跌至違約等級。

此外就美國方面，柯庫宏重申，若美國國會未能在8月2日以前提高聯邦政府的舉債上限，美國的主權債信評等將被列入負面觀察名單；若美國政府無法支付8月15日到期的票面利息，美國信評將被打入「有限違約(restricted default)」等級。不過，惠譽相信美國提高舉債上限的可能性很高，不致於會發生債信違約事件。

臉書今年將登上美國網路顯示廣告龍頭

網路市場研究公司 eMarketer 周一 (20 日) 發布報告預估，全球最大社交網站臉書 (Facebook) 今年在美國網路顯示廣告營收將激增 81% 達 21.9 億美元，打敗雅虎 (Yahoo)( (US-YHOO) ) 登上市場龍頭寶座。

EMarketer 預估，臉書今年在美國網路顯示廣告市場占有率，將由去年的 12.2% 上升至 17.7%，超越入門網站雅虎預期的 13.1%。

而居美國網路顯示廣告市場第三位的 Google ( (US-GOOG) )，今年相關營收估計將大增 34.4%，達 11.5 億美元，搶下 9.3% 的市占率。市占第四位的微軟 (Microsoft)( (US-MSFT) ) Bing 搜尋引擎，今年則估計拿下 4.9% 的市場。

eMarketer 分析師 David Hallerman 指出，整體網路顯示廣告市場，包括橫幅 (banner)、影片及網頁贊助等廣告模式，將強勁成長，足以令多家企業受惠。因為無論國際大企業或地方小型公司，越來越透過網路管道來宣傳。

美元回升 箭在弦上

美元回升箭在弦上，APEC研究中心示警，即使美元回升，美國債務問題依然嚴重，熱錢流入新興經濟體或商品市場，預期仍將持續，亞太區中小企業資金管理與需求來源正面臨新增風險。

寶華綜合經濟研究院認為，美國聯準會不致推出QE3，美元指數上檔壓力區在81至82。匯豐（台灣）商業銀行個人金融處財富管理部研究團隊指出，23日美國FOMC利率會議聲明可能提供美國利率動向重要資訊，搭配歐債後續發展，是觀察匯市波動的焦點。

APEC中小企業危機管理中心執行長賴杉桂認為，熱錢仍然會持續不斷流入新興經濟體與商品市場，美國經濟復甦前景、新興經濟體緊縮政策的力道、與石油價格等方面均充滿不確定性，許多分析家預測通膨下半年將減緩的看法恐過度樂觀。

投資等級債兼顧避險 將成美元風暴下的資金避風港

準普爾、穆迪與惠譽3大信評公司，最近都針對美國信用評等提出警告，表示如果美國無法在8月2日調高舉債上限，不但有違約可能，甚至連信用評等都會遭調降。保誠投信表示，投資等級債兼顧避險和獲利特性，有機會異軍突起，成美元風暴下的資金避風港。

保誠固定收益部周曉蘭表示，美國任何形式的「違約」，都會導致其失去其最高信用評級，市場對美元資產的信心會因而動搖，屆時資金將自美國撤出，新興市場國家亦會因高度持有美債而受重傷，建議可留意高評等公債。

德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥指出，根據EPFR對共同基金資金流向統計，截至6月9日當周，美國投資級公司債淨流入金額大幅擴大至26億美元創新高，顯示公債殖利率跌破3％同時，利差擴大反而提供投資人介入時機。

永豐全球投資等級債券基金經理人劉璁霖表示，投資級債券扮演危機重起時的資金避風港，近1年公債殖利率走勢顯示歐債疑慮發生，都會引發資金對高信用品質資產需求。

王銘祥分析，根據Fed資酬，今年第1季美國共同基金、壽險機構、退休基金持續增加投資等級公司債券配置，幅度超越去年同期，投資人可透過債券組合基金，一次掌握投資級公司債、高收益債、新興市場公司債的上漲契機。